财资天下 企业初创期的财资策略

文／刘国忱 通过笔者与一位欲创业的友人茶叙，侃侃而谈出企业初创期的主要风险和与之对应的财资策略。 最近与一位从事哲学研究的朋友茶叙，他说准备开家公司，主做公司掌门，兼做哲学研究或转为研究企业哲学。向我咨询关于企业不同阶段的财资策略。我们的对话基于此而展开。 创业思辨 我：在外边的想进去，在里边的想出来。办企业相当辛劳，创业艰难，发展艰辛，求人办事的地方多，一点也不自在，您可要谨慎这湾水啊。 朋友：对此事思考了很长一段时间，觉得做企业有真实的成就感，有多元的价值。国家崛起，民族复兴，是由强盛的企业群体作为经济支撑的。做一个有事有业的老板，要比只摆弄枯燥概念的哲学工作有意义得多。 我：在企业工作这么多年，还初次看到企业之光在哲学家的眼中如此绚烂夺目，只缘身在此山中，不识庐山真面目啊。 朋友：知道你近几年一些管理公司财务的经历，能否说说企业在不同的发展阶段，比如初创期、成长期、成熟期、调整期的财务安排，我缺少的是—个整体的财务计划，吃不穷喝不穷，盘算不到才受穷。 我：真不愧是具有哲学思辩和理性思考的人，未入行道之前，就有了较强的财务意识，并把企业分段来研究了。企业也是一个从无到有，从小到大的成长型经济组织，也要经历曲曲折折由盛至衰的寿命周期。而且每一个不同的发展阶段，都产生不同的资源需求和与之相匹配的业务计划和财务安排。资源、业务和财务经验的差异，快定了企业不同的命运。 朋友：眼睛有些发亮， “你把初创期财务上的事说得细点行么？” 我：创业实质上是资源整合行为。有作为的企业家都是资源整合的高手，没有资本可以筹措到资本，资本不足可以从银行融到资，没有人手可以从人才市场物色到管理团队，没有现成的企业制度可以进行鉴和商业模式创新，没有市场可以独辟渠道打开通向获取运营收入的大门。更有本事的人，还能获取国际金融机构的投资和本地政府的资助。他会把个人能量与团队智慧高度相容，把资产做得更有价值，把企业玩得更值钱，从而引来更有实力的投资者进行战略投资，然后在中小板或创业板上市，你可能就是位亿富翁了。 朋友：大口喝了口茶，表情有些兴奋和疑惑： “亿万富翁几分钟就让你打造出来了，还是从实战的角度给我提供点素材吧。” 我：首先你要选择或设计出你的企业的商业模式，说白了就是赚钱的模式。房地产的营利模式最为简单，选择合适的地角，拿下价位适宜的地皮，做出好的环境和住房设计，巧妙地进行市场营销，找个合作银行做按揭，与知名的物业管理公司达成物业管理协议，然后你就可以开盘收银子了。收入与成本的差价和售出的面积，就是当期可结出的利润。剩余的房子，你还可以用来出租，以获取短期现金流。当然，搞房地产赔钱的也大有人大。主要原因在于资源成本太高，地角缺乏吸引力，房子卖不出价钱来，大批现房压在手里，这样老板就成为房东了。还有些人选择了工业地产，盖标准化厂房出租，商业模式有了变化，营利也不错。新兴产业的商业模式具有极高的创新性。处于高速成长期的中国经济，每年会有大量新公司涌入某一新兴产业。比如我国近几年就陆续新设立70多家风机制造商来争夺风能开发市场。这些新秀假如和处于前三甲地位的知名风机生产商争夺地盘，没有独特的技术和有效的商业模式支持，在未来是难以坚持下去的。新兴产业商业模式的设计，应当植根于对这一产业本质的透彻理解，从中把这个产业中最值钱的且易为他人忽略的东西找出来，让客户接受和使用你产品的时候感到效用有较大提升，能够满足其性价比期望值，销售就会扩大，投入产出平衡点就会出现。 其次，要避免资源要素获取上的“全额购入”，以免累积过高的初始成本。买地还是租地？买办公楼还是租写字楼？自己新盖厂房还是去租赁厂房？设备租货还是设备购置？哪一种更经济？要把购置对价进行递延计算，同时要把租地费用进行当期盘算，是从头兴办一个公司还是去并购一个存量的企业？这要衡量你的资本实力和后续的业务、财务整合能力。若是新从事定单生产业务的公司，最好还是到配套较好的工业园区去租用标准化厂房，租赁设备，培训操作工人后，插上电源就可以成为供货商了。收入可预期，成本构成简单，经营风险就会降到最低。值得一提的是，进行“轻资产经营”是当下比较时尚的经营行为。耐克公司就是一个典型的轻资产经营公司。公司只从事设计和营销商（品牌店）控制，其余中间业务全部实行外包。把握住某一个关键的经营环节，就可能在上下游进行资产借用，而不必环环亲历亲为，付出全要素的资产对价。鉴于大部分中小企业现实管理水平，在供应链的选择与合作上，一定要付出较大的力量。认真抓好标准要求、驻厂检测、组装测试等，要严格地按合作协议和工艺程序进行管理，更要经得起那些低质量、低价格的上游供应商的利益诱惑，选择较好的而不是选择最便宜的。不要轻易萌动占用客户资金的念头，在结算环节一定要进行周密的财务安排，做一个看起来不太大方但却十分守信用的客户，你的供应链系统才会健康而稳定。 第三个要做的财务考虑就是年复一年的融资安排，大公司把它叫融资规划。负债经营是一种金融资源与产业资源的整合能力，能持续地使资本杠杆的作用得到有效发挥，放大资本效应。债是人与责的结合，债务人必须对债务高度负责，才会从本质上降低债务风险。企业在初创期，规模不大，实力不强，信用不高，名气不响，没有充裕的现金流。这“四不一没有”构成了企业债务融资的障碍。因此，获取债权人的信任与金融支持，是企业站稳脚跟、立足市场的最好开局。初创的中小企业融资，最让银行担心的就是财务信息的透明度、可信度以及企业的财务能力等问题。编制可信度高的营运计划和财务预算工作是“必须的”。在必要的时候，可联合一定数量的中小企业债务人联盟，以资产和风险互保的形式，打捆向商业银行申请授信，获得银行“贷款包”的支持。切勿轻易向成本极高的地下钱庄融资，饮鸠是无法止渴的。利用订单、仓单、提货单等商业票据做担保，也可以向银行申请到中小企业流动资金信贷。目前银行系统面向中小企业的金融产品品种很多，既要选择好的，又要用得活。从成功企业的历史来看，这些企业的“创业代”领袖都具有较强的财务整合能力，再加上他的聪慧和敏锐，及时地捕捉到“淘第一桶金”的机遇，积累起一定的原始资本，其后便以星火燎原之势取得长足的发展。 “六思”初创风险 朋友：点燃了一支烟，若有所思地问，公司初创期的主要风险你认为是什么呢？ 我：选错行业选错方向是最大的创业风险。选择是一种理性搜索，是行业潜力、市场准入程度与自身资源的高度契合，是认准和喜欢的统一。这山望着那山高是极不可取的，重要的是脚踏实地。在牧区，青草刚刚萌生时牛羊最容易死亡，牧民称为“奔青现象”，此时远处的草显得比近处绿得多，但走近了还是和刚才放弃的一样，牛羊就这样在焦急“奔青”中吃不到东西上火死亡。人类虽然聪明，但在逐利行为上也会犯同样的错误。选错行业的公司纠偏成本极高，重新更换行业，原来的投入就会血本无归。初创选择具体来说有“六思”：一思自身资源优势；二思相关资源整合可能；三思能否给市场带来新的产品和服务；四恩存量商圈的排挤力与自身容身空间；五思制度设计与团队融合；六思收入与成本平衡点何时出现。把初始风险放在首位考虑，行业投资就会均衡，社会就会多一些成功者，少一些失败者，财富资源才会最大化。当然，创业不会一帆风顺，遭遇挫折是难免的，不要轻易把挫折当风险。著名的风机制造商VESTAS等企业在创业阶段都曾处于破产的边缘，但创业者认准了产业前景，没被暂时困难逼退，坚持至成功的到来。 说到这里，朋友站了起来，一脸庄重：从哲学角度来看，人的主观能动性也会产生巨大的经济能量，比如企业家理想、创业精神和头脑风暴等就曾经将许多企业带向辉煌。 我：非常有道理，企业这个“法人”，作为人、财、物集合的裁体，本身就是主观和客观的统一。伟大企业家的理想与创业精神，更需要合理而科学的理财思想作为内涵，更需要有一个好的财务结果来印证与支持。任何头脑风暴都发源于经验的海洋，具化为程序性的运营方式，作用于现实的价值链上，升华为企业可持续成长的价值。比如创业精神就包含着勤俭办企业的内容和把钱用在刀刃上的理财意识。商场如战场，需要智勇双全，既要有英雄气概，更要耐得住寂寞，经得起诱惑。下次聊聊企业成长期的财务烦恼。 （作者为北京能源投资（集团）有限公司副总经理）

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